चरण निर्देश

वित्तीय बाजार सहभागियों

वित्तीय बाजार सहभागियों

B2BinPay Fazzaco Expo Dubai 2022 में प्रदर्शित होगा

हम अपने ग्राहकों को यह बताते हुए रोमांचित हैं कि हम दुबई में 12 से 13 अक्टूबर तक चलने वाले फैजाको एक्सपो में भाग लेंगे। यह सभा फ़ोरेक्ष और क्रिप्टोकरेंसी उद्योगों में सबसे महत्वपूर्ण सम्मेलनों में से एक है, जो दुनिया भर के ब्रोकर, एक्सचेंजों और अन्य वित्तीय बाजार सहभागियों को एक साथ लाती है। डायमंड स्पॉन्सर के रूप में एक्सपो में हमारी प्रमुख उपस्थिति होगी।

Fazzaco एक्सपो के बारे में

फ़ैज़ाको एक्सपो व्यापारियों, ब्रोकर और व्यवसायों के लिए फ़ोरेक्ष, स्टॉक, क्रिप्टोकरेंसी, और बहुत कुछ सहित विभिन्न परिसंपत्तियों की एक श्रृंखला में काम करने वाला एक प्रमुख कार्यक्रम है। दुबई फेस्टिवल एरिना, विश्व स्तरीय कार्यक्रमों और संगीत कार्यक्रमों की मेजबानी के लिए जानी जाने वाली एक बड़ी इनडोर सुविधा, एक्सपो की मेजबानी करेगी। वहां, उपस्थित लोगों के पास उद्योग के कुछ शीर्ष दिमागों से नेटवर्क बनाने और सीखने का एक प्रमुख अवसर होगा।

Fazzaco एक्सपो भविष्य में वित्तीय घटनाओं के लिए मानक निर्धारित करता है। 130 से अधिक प्रदर्शकों और 10,000 आगंतुकों की उम्मीद के साथ, उद्योग में नवीनतम नवाचारों के बारे में जानने, नए उत्पादों और सेवाओं का पता लगाने और दुनिया भर के विशेषज्ञों से जुड़ने के लिए बहुत सारे अवसर होंगे। इसके अलावा, एक्सपो नॉन-स्टॉप सेमिनार और ऑनसाइट उपहारों की पेशकश करेगा, जिससे वित्तीय दुनिया में नवीनतम विकास पर अप-टू-डेट रहने में रुचि रखने वाले किसी भी व्यक्ति के लिए इसे अवश्य उपस्थित होना चाहिए।

हमारे वक्ता

यह सम्मेलन किसी अन्य की तरह एक अनुभव नहीं होगा क्योंकि हमारे दो विशेषज्ञ क्षेत्र में करियर के दौरान प्राप्त अपने खजाने की जानकारी साझा करेंगे। पहला विशेषज्ञ स्थानीय समयानुसार 12:20 से 12:50 बजे तक बोलने वाला है, और दूसरा विशेषज्ञ 15:00 से 15:30 बजे तक भाग लेगा। जब आप इन प्रस्तुतियों में भाग लेते हैं तो व्यवसाय में कुछ सर्वश्रेष्ठ से सीखने के अवसर का लाभ उठाएं।

B2BinPay के बारे में

B2BinPay एक विश्व-अग्रणी कंपनी है जो ग्राहकों की एक विस्तृत श्रृंखला को क्रिप्टो प्रोसेसिंग समाधान प्रदान करती है। यदि आप हमारे आगामी कार्यक्रम में भाग ले रहे हैं, तो बूथ #4 पर रुकना सुनिश्चित करें कि हमें क्या पेशकश करनी है। हम एक सफल आयोजन की प्रतीक्षा कर रहे हैं, और हम आपको वहां देखने की आशा करते हैं!

अभी पंजीकरण करें, ताकि आप फ़ैज़ाको एक्सपो को देखने से न चूकें!

आपके अनुरोध के लिए आपको धन्यवाद। हम आपसे शीघ्र ही संपर्क करेंगे।

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ब्रिटेन तथा भारत की वित्तीय साझीदार

Andrea Leadsom

ब्रिटेन में, हमें एक अर्थव्यवस्था में बदलाव लाने का अपना अनुभव रहा है; वे दुविधाएं तथा लिए जाने वाले आवश्यक कठोर निर्णय, उद्योगों से संवाद, तथा रोजगार और संवृद्धि प्रदान करने के लिए नीतियों पर केंद्रित होना।

इसलिए हम आपके साथ काम करना चाहते हैं, क्योंकि आपने लक्ष्यों का निर्धारण कर लिया है।

हमारी आर्थिक साझेदारी बहुत मजबूत रही है: भारत में हम सबसे बड़े जी20 निवेशक हैं; हमारा द्विपक्षीय व्यापार प्रतिवर्ष 16 अरब पाउंड से ज्यादा का है- 1.5 खरब रुपयों से ज्यादा का- और बढता हुआ; और पिछले चार वर्षों में हमने भारत से अपने आयात में एक तिहाई की वृद्धि की है।

इस साझेदारी का पोषण करना तथा इसे और बढ़ाना इस सरकार का एक मुख्य लक्ष्य रहा है। यह केवल संयोग नहीं था कि प्रधानमंत्री के रूप में डेविड कैमरन ने अपना पहला दौरा, गत 2010 में, भारत का किया था। और जब मई में नई भारत सरकार सत्ता में आई, तो ब्रिटिश चांसलर तथा विदेश सचिव ठीक एक सप्ताह बाद नई दिल्ली पहुंचे।

हम मुंबई और लंदन के बीच कड़ियों को खास तौर पर आर्थिक केंद्रों के रूप में मजबूत करना चाहते हैं।

जुलाई में उनके दौरे के एक अंग के रूप, हमारे चांसलर और आपके वित्त मंत्री महोदय ने वार्षिक ब्रिटेन-भारत आर्थिक तथा वित्तीय वार्ताओं के सातवें दौर की बैठक की।

वहां, उन्होंने ब्रिटेन-भारत वित्तीय सहभागिता शुरू करने पर सहमति व्यक्त की- एक रणनैतिक सहभागिता, जिसे हमारी सरकार तथा हमारे वित्तीय सेवा उद्यमों का समर्थन हासिल है, जो मुंबई और लंदन को और भी करीब तथा घनिष्ठ बनाएगा।

इसके प्रथम वर्ष में, इस सहभागिता के पांच विस्तृत कार्य निर्धारित किए गए हैं:

  • पहला, भारतीय कॉरपोरेट बॉन्ड बाजार विकसित करने में परस्पर सहयोग करना- जिससे अर्थव्यवस्था में निजी क्षेत्र तथा विदेशी निवेश का प्रवाह हो
  • दूसरा, किस प्रकार एक सुरक्षित तथा स्थायी वित्तीय प्रणाली का प्रबंध किया जाए, इसके बारे में एक दूसरे से सीखना तथा विशेषज्ञताएं साझा करना
  • तीसरा, वित्तीय प्रशिक्षण तथा योग्यताओं को बढ़ावा देना, जिससे हम परिष्कृत वित्तीय बाजारों के लिए सहयोगी उच्च योग्यताधारी व्यक्तियों को तैयार कर सकें
  • चौथा, भारत सरकार को यह सुनिश्चित करने में सहायता करना कि हर किसी को उपयुक्त तथा वहनीय वित्तीय सेवाएं हासिल हो सकें
  • पांचवां, वित्तीय तथा बीमा सेवाओं के सीमा-रहित प्रावधानों को बढ़ावा देना। हम अपने वित्तीय बाजारों के बीच संपर्कों को और घनिष्ठ बनाना चाहते हैं तथा हेकिल, यूनियन बैंक तथा कोटक महिंद्रा जैसे और अधिक भारतीय विशिष्ट उद्यमों को ब्रिटेन में संचालन के लिए प्रोत्साहन देना चाहते हैं।

कोटक महिंद्रा के बारे में बात करें तो, आज मुझे, अपनी नई वित्तीय सहभागिता के लिए नेतृत्व की घोषणा करते हुए खुशी हो रही है।

भारतीय पक्ष से, इस सहभागिता का नेतृत्व श्री उदय कोटक करेंगे, जो आज यहां उपस्थित हैं। श्री कोटक, कोटक महिंद्रा बैंक के कार्यकारी उपाध्यक्ष तथा प्रबंध निदेशक हैं। वे अर्नेस्ट एंड यंग के आंट्रप्रेन्यर ऑफ द ईयर 2014 भी हैं।

और ब्रिटेन के पक्ष से, इसका नेतृत्व सर गैरी ग्रिमस्टोन करेंगे। वे स्टैंडर्ड लाइफ तथा द सिटी यूके के अध्यक्ष हैं, तथा उन्हें निजी और सार्वजनिक क्षेत्र, दोनों में तकरीबन चार दशकों का विशिष्ट अनुभव रहा है- जिसमें वित्तीय सेवाओं के लिए यूकेटीआई के विशेष प्रतिनिधि के रूप में भारत का अनुभव भी सम्मिलित है।

श्री कोटक तथा सर गैरी दोनों बेहद सम्मानित बिजनस लीडर्स हैं, जो विशाल वैश्विक वित्तीय सेवा फर्मों का नेतृत्व कर रहे हैं।

ये दोनों स्वीकार करते हैं कि अगर आप मौजूदा अवसरों को मुट्ठी में नहीं करते, तो सफलता की लक्ष्यरेखा को पार कर पाना बहुत मुश्किल है, जिसमें आपको अपनी मूल पूंजी, जो 250,000 अमेरिकी डॉलर से कम है, को 2.8 अरब अमेरिकी डॉलर के राजस्व के साथ एक अंतर्राष्ट्रीय समूह में बदल देना है- जैसा कि श्री कोटक ने किया है।

और ये दोनों उन लाभों का महत्व समझते हैं, जो सीमा-पार के सहयोग द्वारा राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था को प्राप्त होते हैं। मिसाल के तौर पर, भारत और चीन में स्टैंडर्ड लाइफ के संयुक्त उद्यम व्यवसायों द्वारा 1.6 अरब ग्राहकों की सेवा के लिए रोजगार पैदा किए गए।

अगले वर्ष के दौरान, मि. कोटक तथा सर गैरी भारतीय तथा ब्रिटिश वित्तीय सेवा उद्यमों के विशेषज्ञों के एक समूह का नेतृत्व करेंगे, जो आर्थिक तथा वित्तीय वार्ताओं के दौरान दिए गए वक्तव्य में निर्धारित पांच कार्यक्षेत्रों के अंतर्गत मुख्य प्राथमिकताओं का परीक्षण करेंगे।

मैं इस बात पर बल देना चाहता हूं कि यह एक स्वायत्त, उद्योग-नीत प्रयास है। यह हमारे राजनैतिक दर्शन के बहुत अनुरूप है: उद्योगों के समर्थन में यह सरकारों का काम है, लेकिन हम वह नहीं करना चाहते जिसे उद्योग बेहतर तरीके से कर सकते हैं।

अगर वे किसी समस्या की पहचान कर सकते हैं जिसे उद्योग-नीत कार्रवाइयों द्वारा हल किया जा सकता है, तो वे ऐसा करें।

और अगर समस्या में सरकारी स्तर पर हस्क्षेप की जरूरत हो, तो वे लंदन और मुंबई के नीति-निर्धारकों से संपर्क कर सकते हैं।

अगली वार्ता से पूर्व, श्री कोटक तथा सर गैरी, वित्तीय सहभागिता की प्रगति का प्रतिवेदन देंगे तथा हमारे वित्त मंत्रियों के लिए अनुशंसाएं प्रस्तुत करेंगे, जिसमें अगले वर्ष के आगे के कार्यों की अनुशंसाएं भी होंगी।

मैं बहुत खुश हूं कि हमारे पास, इस वित्तीय सहभागिता को आगे ले जाने के लिए इस प्रकार के दो उच्च-योग्यताधारी तथा प्रख्यात व्यक्तित्व हैं, और मेरा उस महान भविष्य पर दृढ़ विश्वास है जब ब्रिटेन तथा भारत साथ मिलकर काम कर सकेंगे।

मिसाल के तौर पर, ब्रिटेन यह देखना चाहेगा कि रुपए का एक मजबूत अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा के रूप में विकास हो, जिसके लिए यह पूर्णतः योग्य है। और, ठीक जैसे, रेनमिनबी के अंतर्राष्ट्रीयकरण में हम चीन के मुख्य सहयोगी हैं, हम आपके लिए प्रथम आमंत्रित सहभागी होना चाहेंगे।

हम ईयू-भारत के महत्वाकांक्षी व्यापक आधार वाले व्यापार तथा निवेश समझौते (बीटीआईए) के लिए एक मुख्य सहयोगी के रूप में अपनी सेवाएं देते रहेंगे- क्योंकि हम इससे दोनों पक्षों को हासिल होनेवाले फायदों को पूर्णतः स्वीकार करते हैं।

हम और अधिक निवेश देखना चाहते हैं- भारत में ब्रिटेन का, तथा ब्रिटेन में भारत के द्वारा। हम आपके अवसंरचना क्षेत्र के निर्माण में अपनी विशेषज्ञताएं आपसे बांटना चाहते हैं। और हम उन कंपनियों की सहायता करेंगे जो एक देश से दूसरे देशों तक अपने परिचालनों का विस्तार करना चाहती हैं।

और, यद्यपि पाउंड तथा रुपया महत्वपूर्ण हैं, यह एक ऐसा संबंध होना चाहिए, जो हमारे धन से परे तक विस्तृत हो।

दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी विदेशी भारतीय आबादी ब्रिटेन में निवास करती है, जो हमारे लिए अत्यंत प्रबल सांस्कृतिक संपर्क प्रदान करती है, और वित्त विभाग में मेरी सहयोगी प्रीति पटेल भारतीय प्रवासियों में सरकार के चैम्पियन के रूप में बेहतरीन काम कर रही हैं।

आप महत्वाकांक्षी तथा उच्च-दक्षता प्राप्त कार्मिकों के एक स्थायी रूप से विकासशील बाजार हैं, और उन्हें अपेक्षित प्रशिक्षण प्रदान करने में ब्रिटेन का एक बेहतरीन कार्य-निष्पादन रिकार्ड रहा है। इसलिए हमने गत पांच वर्षों में भारत से आने वाले 100,000 से ज्यादा छात्रों का स्वागत किया है।

और यह एकतरफा यातायात तो नहीं है: हमारे द्वारा निर्मित- ब्रिटेन भारत कार्यक्रम के तहत अगले पांच वर्षों में यहां 25,000 ब्रिटिश छात्रों को भेजा जाएगा- उन्हें आपके देश से पेशेवर तथा निजी संपर्कों को विकसित करने में सहायता देने के उद्देश्य से।

जब हम अपने संबंधों का निर्माण कर रहे हैं तो हम हमेशा एक महत्वपूर्ण बात याद रखेंगे:

रोजगार और संवृद्धि के सृजन के प्रति ब्रिटेन तथा भारत की एक समान प्रतिबद्धता है।

अगर हम सही नीतियां तथा सही संरचनागत सुधार लाते हैं, तो यह हमारे सभी नागरिकों की समृद्धि के रूप में परिणत होगा। अच्छे दिन सचमुच आएंगे।

प्रतिभूति बाजार क्या है

प्रतिभूति बाजार या शेयर बाजार आर्थिक संबंधों, जो मुद्दे और शेयरों के संचलन के दौरान बनते हैं की कुल है। बाजार कुछ हद तक, एक भूमिका निभा इसके प्रतिभागियों जो, कई देशों की आर्थिक परिस्थितियों में के माध्यम से वित्तीय संसाधन redistributes. उनकी गतिविधियों से, प्रमुख खिलाड़ियों एक दहशत बाजार में, इस प्रकार शेयर कीमतों और वित्तीय संकट के पतन के लिए अग्रणी हो सकता है।

प्रतिभूति बाजार एक जटिल संरचना है जो एक व्यापार या बाजार सहभागियों के बीच संबंध के संगठन निस्र्पक के विभिन्न सुविधाओं के अनुसार वर्गीकृत किया जा सकता है। मुख्य विशेषताओं द्वारा जो प्रतिभूति बाजार वर्गीकृत किया जा सकता हैं:

  • शेयर बाजार प्रतिभूतियों का एक संगठित बाजार, जहां खरीदने बेचने के संचालनों शेयरों के एक एक्सचेंज द्वारा स्थापित नियमों के अनुसार जगह ले है। मुद्रा बाजार के लिए; केवल सूचीबद्ध कंपनियों के शेयर जारी किए जाते हैं
  • -काउंटर बाजार प्रतिभूतियों की एक असंगठित बाजार, जहां लेन-देन की शर्तों रहे हैं पर सहमत हुए खरीदार और विक्रेता के साथ है। ओटीसी बाजार में, जो सूचीबद्ध नहीं किया गया है या एक एक्सचेंज में सूचीबद्ध किया जा करने की इच्छा नहीं है, जारीकर्ता के शेयरों परिचालित हैं.
  • प्राथमिक बाजार एक बाजार है जहां शेयरों का एक आरंभिक पेशकश होती है। प्रारंभिक प्रस्ताव या तो निजी या सार्वजनिक किया जा सकता (आईपीओ-प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश)। पहले मामले में, स्टॉक वित्तीय जानकारी के प्रकटीकरण के बिना व्यक्तियों की निश्चित संख्या के द्वारा खरीदे जाते हैं। दूसरे मामले में, भेंट स्थानों प्रकाशित वित्तीय संकेतक के साथ बिचौलियों के माध्यम से लेता है.
  • है द्वितीयक बाजार एक बाजार है, जहां पहले से ही जारी किए गए शेयरों resold जा रहा हैं। बाजार के मुख्य प्रतिभागियों सट्टेबाजों, जो है खरीदने और बेचने के शेयरों की कीमतों में अंतर पर पैसे कमाने हैं।
  • राष्ट्रीय-शेयर बाजार के भीतर एक निश्चित राज्य, जहां आर्थिक एजेंटों के बीच अपने वित्तीय संसाधनों का पुनर्वितरण होता है.
  • क्षेत्रीय-एक बंद संचलन के साथ एक विशिष्ट क्षेत्र में एक बाजार। क्षेत्रीय बाजार एक देश के भीतर गठित किया जा सकता है, लेकिन यह भी कुछ राष्ट्रीय बाजारों को जोड़ सकते हैं।
  • इंटरनेशनल-एक विश्व बाजार जहां विभिन्न देशों और क्षेत्रों के बीच इस प्रकार उन दोनों के बीच राजधानी के हस्तांतरण प्रदान करने प्रतिभूतियों के कारोबार होता है.
  • सरकार प्रतिभूति बाजार-बाजार मुख्य रूप से राज्य बजट या सरकार परियोजनाओं के घाटे की चुकौती के लिए जारी किए गए सरकारी ऋण प्रतिभूतियों के परिसंचरण के एक.
  • कॉर्पोरेट प्रतिभूति बाजार-वाणिज्यिक उद्यमों जारीकर्ता के रूप में अधिनियम.
  • नकदी बाजार-बाजार के लेन-देन (अप करने के लिए दो कार्य दिवस) का तत्काल निष्पादन एक
  • डेरिवेटिव्स मार्केट-व्युत्पन्न प्रतिभूतियों के बाजार देरी लेन देन के साथ.
  • परंपरागत बाजार-ट्रेडों एक विनिमय सीधे विक्रेता और खरीदार के बीच जगह ले पर.
  • कम्प्यूटरीकृत बाजार-ट्रेडों शेयर ट्रेडिंग टर्मिनल की उपलब्धता के साथ कंप्यूटर नेटवर्क के माध्यम से आयोजित कर रहे हैं.

एक विश्वव्यापी नेटवर्क के माध्यम से प्रतिभूति बाजार के विकास के इस स्तर पर, व्यापार लगभग हर किसी के लिए उपलब्ध है। ट्रेडिंग टर्मिनलों की अनुमति के पाठ्यक्रम के व्यापार का पालन करने के लिए एक मुद्रा में अचल – पर समय और किसी भी शेयर के साथ लेन-देन कर।

वित्तीय प्रणाली के घटक - components of the financial system

वित्तीय प्रणाली के घटक - components of the financial system

वित्तीय प्रणाली के चार मुख्य घटक होते हैं, जो निम्नलिखित हैं:

1. वित्तीय संस्थाएँ

3. वित्तीय प्रपत्र

1. वित्तीय संस्थाएँ यह वित्तीय प्रणाली का प्रथम घटक है। ये संस्थाएँ उद्योगों को संस्थानीय वित्त प्रदान करती है। ये बचतकर्ता तथा निवेशकर्ता के बीच मध्यस्थ का काम करती है तथा व्यक्तिगत बचतों के संस्थानीकरण में सहयोग देती है।

वित्तीय संस्थाओं तथा मध्यस्थों का मुख्य कार्य निगमों द्वारा निर्गमित प्रत्यक्ष संपत्तियों या प्रपत्रों या प्रतिभूतियों को अप्रत्यक्ष प्रतिभूतियों में बदलना है। ये अप्रत्यक्ष प्रतिभूतियां प्रत्यक्ष अथवा प्राथमिक प्रतिभूतियों की अपेक्षा व्यक्तिगत निवेशकर्ताओं को अधिक अच्छे निवेश उपलब्ध कराती है। उदाहरण के लिए, संयुक्त कोषों की इकाइयाँ, UTI तथा वित्तीय बाजार सहभागियों बीमा पालिसी तथा बैंक जमा आदि।

वित्तीय संस्थाएँ वे व्यावसायिक संगठन हैं जो वित्तीय लेन-देन करती हैं। वे निवेशकर्ताओं तथा ऋणियों को मिलने की सुविधाएँ प्रदान करती हैं। वित्तीय संस्थाएँ निवेशकों तथा ऋणियों को विभिन्न सेवाएँ प्रदान करती हैं;

जैसे निवेश अवसर, गृह वित्त, जोखिम पूँजी, दलाली, पुनर्गठन, विव्धिकरण आदि । वे वित्तीय प्रपत्रों का क्रय तथा विक्रय करती है। दलाल तथा वित्तीय संस्थाएँ भिन्न हैं। दलाल एक एजेंट है जो प्रतिभूतियों के क्रेताओं तथा विक्रेताओं के बीच लेन-देन की सुविधा प्रदान करता है । परन्तु वह स्वयं धन उधार नहीं लेता जबकि वित्तीय संस्थाएँ स्वयं उधार लेती है तथा इसके बाद उच्च ब्याज दरों पर ऋण देती हैं।

वित्तीय संस्थाओं को विभिन्न रूपों में वर्गीकृत किया जा सकता है जिनमें से दो महत्वपूर्ण वर्गीकरण निम्नलिखित हैं

i. बैंकिंग संस्थाएँ और गैर-बैंकिंग संस्थाएँ बैंकिंग संस्थाएँ साख का सृजन करती हैं

जबकि गैर-बैंकिंग संस्थाएँ साख की प्रबंधक होती हैं। बैंकिंग संस्थाओं का विशिष्ट लक्षण इस तथ्य से स्पष्ट होता है कि यह अन्य संस्थाओं के विपरीत अर्थव्यवस्था की भुगतान तंत्र प्रक्रिया में भाग लेती हैं यानी की वे लेन-देन की सेवाएँ प्रदान करती हैं तथा उनकी जमा देयताएं राष्ट्रीय मुद्रा आपूर्ति का मुख्य भाग होती है।

ii. मध्यस्थ और गैर-मध्यस्थ संस्थाएँ - बचतकर्ताओं और निवेशकों के बीच में मध्यस्थता करने वाली संस्थाएँ मध्यस्थ संस्थाएँ है। वे मुद्रा उधार देती हैं तथा बचतों को गतिशील करती हैं; उनकी देयताएं अंतिम तौर पर बचतकर्ताओं के प्रति होती है, जबकि उनकी परिसम्पत्तियाँ निवेशकों या कर्जदारों से आती हैं।

गैर-मध्यस्थ संस्थाएँ ऋण का व्यापार करती हैं, परन्तु उन्हें सीधे बचतकर्ताओं से संसाधन प्राप्त नहीं होते हैं। सभी बैंकिंग संस्थाएँ मध्यस्थ हैं। बहुत-सी गैर-बैंकिंग संस्थाएँ भी मध्यस्थ के रूप में कार्य करती हैं तथा ऐसा करने पर उन्हें गैर-बैंकिंग वित्तीय मध्यस्थ संस्थाएँ कहा जाता है।

2. वित्तीय बाजार वित्तीय बाजार वित्तीय प्रणाली के संगठन का महत्वपूर्ण घटक है। व्यावसायिक वित्त का संबंध व्यावसायिक इकाइयों में निवेश के लिए कोषों का प्रबंधन वित्तीय बाजार सहभागियों करने से है। निवेशकर्ताओं को अवश्य ही कोष उपलब्ध करवाने चाहिए और इसका अर्थ यह है

कि निवेशकर्ताओं को उपभोग कम करके बचत को बढ़ाना चाहिए जिससे कोषों में वृद्धि होगी कोषों के बचतकर्ता तथा T उपभोगकर्ता एक बाजार में एकत्रित होते हैं जिसे वित्तीय बाजार कहा जा सकता है। अतः वित्तीय बाजारों की गतिविधियों में मुद्रा और मौद्रिक संपत्तियों में व्यापार कर्ण सम्मिलित है तथा वित्तीय बाजारों की प्रक्रियाओं को वित्तीय प्रणाली कहा जा सकता है। वित्तीय बाजार बचत निवेश प्रक्रिया में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। वित्तीय बाजार वित्त के स्रोत नहीं हैं।

ऐसे संस्थागत प्रबंधों के रूप में वित्तीय बाजारों को निर्दिष्ट किया जा सकता है जहाँ पर वित्तीय संपत्तियों तथा साख प्रपत्रों का लेन-देन किया जाता है।

अतः यह भी कहा जा सकता है कि वित्तीय बाजार ऐसे बाजार हैं जहाँ विभिन्न व्यक्तियों, फर्मों तथा संस्थाओं की साख की विभिन्न आवश्यकताओं को पूरा किया जाता है।

वित्तीय बाजारों को दो प्रमुख बाजारों में वर्गीकृत किया जाता है, जो निम्नलिखित हैं: i. प्राथमिक एवं द्वितीयक बाजार नए वित्तीय दावों या नई प्रतिभूतियों में लेन-देन का कार्य प्राथमिक बाजार द्वारा किया जाता है और इस कारण, वे नव निर्गमन बाजार' कहलाते हैं। द्वितीयक बाजार पहले से ही जारी या मौजूद या बकाया प्रतिभूतियों में लेन-देन करते हैं। प्राथमिक बाजार बचतों को गतिशीलता प्रदान करते हैं

तथा व्यापारिक इकाइयों को नई या अतिरिक्त पूँजी की आपूर्ति करते हैं। द्वितीयक बाजार अतिरिक्त पूँजी की आपूर्ति में सीधे योगदान नहीं करते हैं, बल्कि वे अप्रत्यक्ष रूप से प्राथमिक बाजार में जारी की गयी प्रतिभूतियों को तरल बनाकर पूँजी की आपूर्ति करते हैं।

ii. मुद्रा बाजार एवं पूँजी बाजार मुद्रा बाजार ऐसा बाजार है जहाँ पर अल्पकालिक मौद्रिक संपत्तियों अथवा मुद्रा के दावों में व्यवहार किया जाता है, जो कि प्रायः एक वर्ष से कम के होते हैं। इसमें अंतः बैंक कॉल पूँजी के व्यवहार शामिल हैं जिसे कॉल पूँजी बाजार कहा जाता है तथा इसमें वित्तीय बाजार सहभागियों सरकारी कोषागार बिल तथा निजी क्षेत्र के वाणिज्यिक बिल भी शामिल हैं, जिन्हें बिल बाजार के नाम से जाना जाता है।

यह वित्तीय प्रणाली का एक महत्वपूर्ण अंग है जो कि नकद की अस्थायी कमियों को पूरा करने के लिए अल्पकालीन कोष उपलब्ध कराने में सहायक होते हैं। ये आय प्राप्ति के वित्तीय बाजार सहभागियों उद्देश्य से अतिरिक्त कोषों के पुनः प्रयोग की सुविधा उपलब्ध कराते हैं। रिज़र्व बैंक तथा वाणिज्यिक बैंक मुद्रा बाजार के मुख्य सहभागी हैं। इसके अलावा LIC, GIC, UTI, IDBI, NABARD, म्यूच्यूअल फंड तथा अन्य वित्तीय संस्थाएँ भी मुद्रा बाजार में कार्य कर रही हैं।

वे संस्थागत प्रबंध जो दीर्घकाल कोषों के उधार वित्तीय बाजार सहभागियों एवं ऋण की सुविधा प्रदान करते हैं वे पूँजी बाजार कहलाते हैं।

वे सरकारी एवं अर्द्ध-सरकारी संस्थाओं द्वारा प्रारंभ किये गए सार्वजानिक ऋणों तथा नए पूँजी निर्गमनों द्वारा निजी बचतों को औद्योगिक तथा वाणिज्यिक निवेशों में परिवर्तित करते हैं।

पूँजी / प्रतिभूति बाजार अब SEBI (Securities Exchange Board of India) द्वारा नियंत्रित किये जाते वित्तीय बाजार सहभागियों हैं । संयुक्त कोष (Mutual Fund), LIC, GIC, FII, विकास एवं सार्वजानिक वित्त संस्थाएँ, निगम तथा व्यक्ति विशेष इस बाजार के मुख्य सहभागी हैं।

3. वित्तीय प्रपत्र – व्यक्ति या संस्था के विरुद्ध, भावी तिथि हेतु धनराशि के भुगतान और / या ब्याज या लाभांश के रूप में सावधिक भुगतान के लिए वित्तीय प्रपत्र एक दावा या अधिकार है।

यहाँ शब्द ‘और/या' का तात्पर्य है कि इनमें से कोई एक भुगतान पर्याप्त होगा परन्तु दोनों के लिए वचन दिया जा सकता है।

प्राथमिक प्रतिभूतियाँ एवं द्वितीयक प्रतिभूतियाँ - वित्तीय प्रतिभूतियाँ प्राथमिक या द्वितीयक प्रतिभूतियाँ हो सकती हैं। प्राथमिक प्रतिभूतियों को प्रत्यक्ष प्रतिभूतियाँ भी कहा जाता है क्योंकि वे कोष के अंतिम तौर पर खरीददारों द्वारा मूलभूत उपभोक्ताओं को प्रत्यक्ष रूप से (या सीधे) जारी की जाती है।

वित्तीय संस्था में विपणन, तरलता, प्रतिवत्यर्ता विकल्पों के प्रकार, प्रतिफल, जोखिम और लेन-देन की लागतों के संबंध में अंतर पाया जाता है।

4. वित्तीय सेवाएँ प्रमुख वित्तीय सेवाएँ, जैसे- वाणिज्यिक बैंकिंग पट्टे पर देना या लेना, किराये पर क्रय, साख रेटिंग इत्यादि वित्त मध्यस्थों द्वारा प्रदान की जाती है। वित्तीय मध्यस्थों द्वारा प्रदान की जाने वाली वित्तीय सेवाएँ, निवेशकों के पास उपलब्ध जानकारी के अभाव और वित्तीय प्रपत्रों और बाजारों के ज्यादा से ज्यादा परिष्कृत होने के बीच पाए जाने वाले अन्तराल को पूरा करती है।

मजबूत सरकार के बाद भी क्यों मुंह के बल गिरा शेयर मार्केट, आखिर कैसे संभलेगा बाजार

मोदी सरकार जब दोबारा सत्ता में आई तो कयास लगाए जा रहे थे कि शेयर मार्केट नई ऊंचाई पर जाएगा, लेकिन इसके उलट इन दिनों शेयर मार्केट मुंह के बल गिरा हुआ है। जानिए क्या है इसकी वजह और कैसे संभलेगा बाजार।

Share Market

  • बिकवाली की मार से पिछले कुछ दिनों में ही निवेशकों की करीब 12 लाख करोड़ रुपए की गाढ़ी कमाई डूब चुकी है।
  • बाजार नियामक, उद्योग संघों, मीडिया और ब्रोकिंग फर्मो के साझा प्रयासों से देश में इक्विटी कल्चर को समृद्ध करने में मदद मिली है।
  • ब्रोकरों द्वारा नई-नई प्रौद्योगिक का उपयोग नए निवेशकों को बाजार की ओर आकर्षित कर रहा है।

मोदी सरकार के भारी बहुमत के साथ सत्ता में वापसी के बाद निवेशकों को उम्मीद जगी थी कि पूंजी बाजार का संकट जल्द दूर हो जाएगा। आम बजट के दौरान सरकार के कुछ ऐसे उपाय करेगी जिससे अर्थव्यवस्था फिर से पटरी पर आए जाएगी। लेकिन इस दौरान पूंजी बाजार के संबंध में जो प्रावधान किए गए हैं उससे निवेशकों की उम्मीदों पर पानी फिर गया है। कर का बोझ बढ़ने की वजह से विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (एफपीआई) शेयर बाजार से लगातार निकासी कर रहे हैं।

बिकवाली की मार से पिछले कुछ दिनों में ही निवेशकों की करीब 12 लाख करोड़ रुपए की गाढ़ी कमाई डूब चुकी है। हैरानी की बात यह है कि दलाल पथ के रक्तरंजित होने के बावजूद वित्त मंत्रालय की ओर से ऐसा कोई बयान नहीं आया है जिससे बाजार की गिरावट को थामा जा सके। इस संकट से निपटने के लिए सरकार की दखल जरूरी है नहीं तो अर्थव्यवस्था को तेज रफ्तार देने के मंसूबे पूरे नहीं हो पाएंगे।

सचाई यह है कि देश की बड़ी आबादी में अचल संपत्ति में निवेश को वरीयता और निवेश योग्य अधिशेष की कमी जैसे कारकों की वजह से इक्विटी मार्केट में भागीदारी निचले स्तर पर बनी हुई है। इसके अलावा बाजार में उतार-चढ़ाव, वित्तीय जागरूकता की कमी और सरकारी प्रोत्साहन का अभाव भी इसका प्रमुख कारक हैं। राहत की बात यह है कि अन्य एसेट क्लास में कमजोर रिटर्न और नोटबंदी के कारण भारी मात्रा में घर में रखी नकदी शेयर बाजार में निवेश की गई।

बाजार नियामक, उद्योग संघों, मीडिया और ब्रोकिंग फर्मो के साझा प्रयासों से देश में इक्विटी कल्चर को समृद्ध करने में मदद मिली है। हालांकि घर की कुल बचत का इक्विटी मार्केट में निवेश अब भी सिर्फ पांच फीसद है जो अन्य उभरते बाजारों की 15 फीसद तक की तुलना में काफी कम है। जाहिर है यहां इक्विटी कल्चर के विकास के लिए भारी गुंजाइश है। यदि आईपीओ में खुदरा निवेशकों के लिए मूल्य में आकषर्क छूट दी जाए तो बाजार में इस श्रेणी की भागीदारी को बढ़ाया जा सकता है। बाजार में खुदरा निवेशकों की मानिसकता समय-समय पर बदलती रहती है।

वह एकमुश्त निवेश के बजाय नियमित अंतराल पर एसआईपी के जरिए पैसा लगाते हैं जिससे एफआईआई की निकासी के दौरान बाजार की अस्थिरता को थामने में मदद मिलती है। तकनीक नवाचार, निवेशक जागरूकता और शिक्षा, नए उत्पादों का विकास और डेरिवेटिव बाजार की वृद्धि के लिए स्टाक एक्सचेंजों द्वारा किए गए प्रयास भी बाजार सहभागियों, वाल्यूम, मार्केट शेयर और आकार बढ़ाने में महती भूमिका निभा रहे हैं। ब्रोकरों द्वारा नई-नई प्रौद्योगिक का उपयोग भी नए निवेशकों को बाजार की ओर आकर्षित कर रहा है।

इन निवेशकों को ब्रोकिंग चार्ज में छूट से इक्विटी कल्चर का प्रचार-प्रसार हो रहा है। लेकिन इस दिशा में सरकार की ओर से कोई ठोस प्रयास नहीं किए जा रहे जिससे बाजार की सेहत सुधरे। मौजूदा परिदृश्य में इक्विटी मार्केट वित्त और निवेश का गंभीर व्यवसाय है इसलिए वित्त मंत्रालय को केंद्रीय बजट तैयार करने से पहले सभी प्रमुख बिंदुओं पर विचार करना चाहिए। वित्तीय बाजार के भागीदारों के अलावा और इक्विटी कल्चर के विकास व रखरखाव में सरकार की बहुत महत्वपूर्ण भूमिका है।

बड़े फंड मैनेजरों, एफआईआई और एचएनआई जैसे उद्योग के बड़े खिलाड़ियों से मिलने के बाद सरकार को यह आभास होता है कि वित्तीय बाजारों में भारी मुनाफा कमाया जा रहा है लेकिन जमीनी हकीकत कोसों दूर है। बजट में सख्त प्रावधानों और एलटीसीजी टैक्स में राहत न मिलने से मिड और स्मालकैप शेयर पस्त होकर जमीन पर आ गए हैं। सरकार को यह नहीं भूलना चाहिए कि शेयर बाजार अर्थव्यवस्था की सेहत का पैमाना होता है। यह कंपनियों के लिए पूंजी जुटाने का प्रमुख स्रोत है। सरकार एलटीसीजी, लाभांश कर, बायबैक और इक्विटी म्यूचुअल फंड पर दोहरे कराधान से मोटा राजस्व कमा रही है। हाल के बजट में सरकार ने ट्रस्ट के रूप में पंजीकृत एफपीआई पर भारी शुल्क लगया है। इसी वजह से शेयर बाजार में भारी बिकवाली देखी जा रही है।

आंकड़ों पर गौर करें तो बजट के दिन से अब तक विदेशी निवेशक करीब 16,000 करोड़ रुपए की निकासी कर चुके हैं जबकि इस शुल्क वृद्धि से सरकार को कोई बड़ा लाभ नहीं होगा। ट्रस्टों के रूप में पंजीकृत एफपीआई के मामले में ट्रस्टों को कंपनी के रूप में परिवर्तित होने के लिए सरकार को एक साल की छूट अथवा विशेष विंडो का प्रावधान करना चाहिए ताकि विदेशी निवेशकों के रुख में बदलाव आ सके। इस पहल से दलाल पथ को खून-खराबे से बचाया जा सकता है। इस मामले में वित्त मंत्री स्पष्टीकरण देना चाहिए था लेकिन इस दिशा में कोई ठोस पहल नहीं की गई।

मौजूदा परिदृश्य में सरकार को मांग और खपत बढ़ाने के लिए प्रोत्साहन पैकेज या कुछ तात्कालिक नीतिगत उपाय करने की जरूरत है जिससे रोजगार पैदा हों, प्रति व्यक्ति आय बढ़े और लोगों के पास निवेश योग्य बचत बढ़े। निवेश योग्य ऊंची बचत और लंबी अवधि के लिए मजबूत पूंजी प्रवाह शेयर बाजार की दक्षता बढ़ाता है, अस्थिरता को घटाता है और निवेशकों के विश्वास में वृद्धि करता है। ऐसे में सरकार को कानून में लचीलापल लाकर कर में कटौती और छूट के लिए विशेष प्रोत्साहन देना चाहिए ताकि दीर्घकालिक इक्विटी निवेश को बढ़ावा मिले।

सरकार ने चालू वित्त वर्ष में विनिवेश से 1.05 लाख करोड़ रुपए जुटने का लक्ष्य रखा है। मौजूदा स्थिति में इसे हासिल कर पाना आसान नहीं है। इसलिए इक्विटी कल्चर को बढ़ावा देने की सख्त जरूरत है। ऐसे में सरकार को चाहिए कि सीपीएसई ईटीएफ के इश्यू में खुदरा निवेशकों को ज्यादा छूट दे ताकि इनकी भागीदारी को बढ़ाया जा सके। हालांकि निवेश के अन्य विकल्पों में आकषर्क रिटर्न न मिलने की वजह से खुदरा निवेशक अब शेयर बाजार की ओर रुख करने लगे हैं। ऐसा पहले कभी देखने में नहीं आया था। जाहिर है इससे आने वाले

समय में इक्विटी कल्चर और ज्यादा समृद्ध होने के आसार हैं। ऐसे में सरकार का दायित्व है कि वह खुदरा निवेशकों का भरोसा बढ़ाने के लिए उपाय करे। अर्थव्यवस्था की मौजूदा स्थिति पर वित्त मंत्रालय की लंबी चुप्पी पूंजी बाजारों के संकट को बढ़ा रही है। प्रारंभिक सुस्ती के बाद मोदी 2.0 सरकार को अब ‘परफार्म, रिफार्म और ट्रांसफार्म’ की राह पर चलकर देश को फिर से ऊंची विकास दर की राह पर लाना चाहिए जिसका सबको बेसब्री से इंतजार है।

इसमें कोई दोराय नहीं कि वैश्विक अर्थव्यवस्था सुस्ती के दौर से गुजर रही है। भूराजनीतिक तनाव और अमेरिका व चीन के बीच चल रहे व्यापार युद्ध की वजह से दुनिया आर्थिक मंदी के मुहाने पर खड़ी है। लेकिन किसी भी कुशल नेतृत्वकर्ता की असली परीक्षा संकट के दौर में ही होती है। फिलहाल भारत के समक्ष व्यापार युद्ध का फायदा उठाने का बढ़िया अवसर है। ऐसे में मोदी सरकार को राज्यों में क्षेत्रीय दलों और कांग्रेस से सत्ता हथियाने की जंग में कूदने के बजाय अर्थव्यवस्था को रफ्तार देने के उपाय करने चाहिए। यदि इस दिशा में समय रहते कदम नहीं उठाए गए तो भारत का अगले पांच साल में पांच खरब डालर की अर्थव्यवस्था बनने का सपना किसी भी सूरत में पूरा नहीं हो पाएगा।

(राजीव सिंह, सीईओ, कार्वी स्टाक ब्रोकिंग)
(डिस्क्लेमर: ये लेख सिर्फ जानकारी के उद्देश्य से लिखा गया है। इसको निवेश से जुड़ी, वित्तीय या दूसरी सलाह न माना जाए। आप कोई भी फैसला लेने से पहले वित्तीय सलाहकार की मदद जरूर लें।)

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