मूल्य अस्थिरता

मुद्रा अस्थिरता कैलकुलेटर

अस्थिरता एक शब्द है जो समय के साथ व्यापार मूल्य में भिन्नता को संदर्भित करता है। मूल्य भिन्नता का दायरा जितना अधिक होगा, उतनी ही अस्थिरता मानी जाएगी। उदाहरण के लिए, 5, 20, 13, 7, और 17 की क्रमिक बंद होने वाली कीमतों वाली सुरक्षा 7, 9, 6, 8, और 10 की क्रमिक बंद होने वाली कीमतों के साथ समान सुरक्षा की तुलना में अधिक अस्थिर है। उच्च अस्थिरता वाले प्रतिभूतियां हैं मूल्यवान मूवमेंट के रूप में माना जाता है - चाहे ऊपर या नीचे - समान, लेकिन कम अस्थिर, प्रतिभूतियों की तुलना में बड़ा होने की उम्मीद है। एक जोड़ी की अस्थिरता को इसके रिटर्न के मानक विचलन की गणना करके मापा जाता है। मानक विचलन एक माप है कि औसत मूल्य (माध्य) से कितने व्यापक मूल्य फैलते हैं।

ट्रेडर के लिए वोलैटिलिटी का महत्व

प्रत्येक ट्रेडर के लिए सुरक्षा की अस्थिरता के मूल्य अस्थिरता बारे में जागरूक होना महत्वपूर्ण है, क्योंकि अस्थिरता के विभिन्न स्तर कुछ रणनीतियों और मनोविज्ञान के लिए बेहतर हैं। उदाहरण के लिए, एक विदेशी मुद्रा ट्रेडर बहुत अधिक जोखिम लेने के बिना अपनी पूंजी को तेजी से बढ़ाना चाहता है, उसे कम अस्थिरता वाली मुद्रा जोड़ी चुनने की सलाह दी जाएगी। दूसरी तरफ, जोखिम लेने वाले ट्रेडर अस्थिर जोड़ी की पेशकश के बड़े मूल्य अंतर पर कैश करने के लिए उच्च अस्थिरता वाली मुद्रा जोड़ी की तलाश करेंगे। हमारे उपकरण से डेटा के साथ, आप यह निर्धारित करने में सक्षम होंगे कि कौन से जोड़े सबसे अस्थिर हैं; आप यह भी देख सकते हैं कि विशिष्ट जोड़े के लिए सप्ताह के सबसे कम से कम - अस्थिर दिन और घंटे कौन से हैं, इस प्रकार आप अपनी व्यापार रणनीति को अनुकूलित कर सकते हैं।

करेंसी जोड़े की वोलैटिलिटीा को क्या प्रभावित करता है?

आर्थिक और/या बाजार से संबंधित घटनाएं, जैसे किसी देश की ब्याज दर में परिवर्तन या कमोडिटी कीमतों में गिरावट, अक्सर FX अस्थिरता का स्रोत होता है। अस्थिरता की डिग्री युग्मित मुद्राओं और उनकी अर्थव्यवस्थाओं के विभिन्न पहलुओं से उत्पन्न होती है। करेंसी की एक जोड़ी - एक ऐसी अर्थव्यवस्था से जो मुख्य रूप से कमोडिटी-निर्भर है, दूसरी सेवाएं-आधारित अर्थव्यवस्था - प्रत्येक देश के आर्थिक चालकों में अंतर्निहित मतभेदों के कारण अधिक अस्थिर हो जाती है। इसके अतिरिक्त, अलग-अलग ब्याज दर के स्तर से समान ब्याज दरों वाले अर्थव्यवस्थाओं के जोड़ों की तुलना में मुद्रा जोड़ी अधिक अस्थिर हो जाएगी। अंत में, क्रॉस (जोड़े जो यूएस डॉलर शामिल नहीं करते हैं) और 'विदेशी' क्रॉस (जोड़े जो गैर-प्रमुख मुद्रा शामिल करते हैं), भी अधिक अस्थिर होते हैं और बड़े पूछने / बोली फैलाने के लिए होते हैं। अस्थिरता के अतिरिक्त चालकों में मुद्रास्फीति, सरकारी ऋण और चालू खाता घाटे शामिल हैं; जिस देश की मुद्रा खेल में है, उसकी राजनीतिक और आर्थिक स्थिरता भी FX अस्थिरता को प्रभावित करेगी। साथ ही, केंद्रीय बैंक द्वारा नियंत्रित मुद्राएं - जैसे बिटकॉइन और अन्य क्रिप्टो करेंसी - अधिक स्वाभाविक होंगी क्योंकि वे स्वाभाविक रूप से परिवर्तनशील हैं।

मुद्रा अस्थिरता कैलकुलेटर का उपयोग कैसे करें?

पेज के शीर्ष पर, उन सप्ताहों की संख्या चुनें जिन पर आप जोड़े वोलैटिलिटी की गणना करना चाहते हैं। ध्यान दें कि लंबे समय तक चुना गया समय, कम अस्थिर अवधि की तुलना में वोलैटिलिटी को कम करता है। डेटा प्रदर्शित होने के बाद, सप्ताह की दिन अपनी औसत दैनिक वोलैटिलिटी, इसकी औसत प्रति घंटा वोलैटिलिटी और जोड़ी की वोलैटिलिटी का टूटना देखने के लिए एक जोड़ी पर क्लिक करें।

मुद्रा अस्थिरता कैलकुलेटर विभिन्न टाइम फ्रेम में प्रमुख तथा एक्सोटिक जोड़ों के लिए एतिहासिक वोलैटिलिटी की गणना करता है। गणना चुने गए टाइम फ्रेम के अनुसार, दैनिक पिप तथा प्रतिशत बदलाव पर आधारित होती है। आप सप्ताह की संख्या डाल कर टाइम फ्रेम को परिभाषित कर सकते हैं। एक व्यक्तिगत करेंसी जोड़े पर क्लिक करके, आप उसके समरूपी घंटो के वोलैटिलिटी चार्ट्स को देखने के साथ-साथ आपके द्वारा चुने गए टाइम फ्रेम पर, प्रति सप्ताहांत उसके औसत वोलैटिलिटी दिखने वाले चार्ट्स को भी देख सकते हैं।

विकल्पों में निहित अस्थिरता क्या है, और यह विकल्पों को कैसे प्रभावित करता है?

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एक्सचेंज में विकल्पों का व्यापक रूप से ट्रेड किया जाता है, लेकिन यह पहली बार में बहुत जटिल लग सकता है, खासकर यदि आप एक नए निवेशक हैं। हालांकि, एक बार जब आप समझते हैं कि यह कैसे काम करता है, तो विकल्पों में निवेश करना और नए परिसंपत्ति वर्ग के साथ अपने पोर्टफोलियो को विविधता देना आसान हो जाता है। तो, विकल्पों में निवेश कैसे करें?

एक विकल्प एक अनुबंध होता है जो आपको एक विशिष्ट अवधि में एक अंतर्निहित संपत्ति खरीदने/बेचने देता है। हालांकि, एक विकल्प का मूल्य कई बाहरी कारकों पर निर्भर करता है। ऐसा ही एक प्रभावशाली कारक निहित मूल्य अस्थिरता अस्थिरता है।

निहित अस्थिरता या IV क्या है?

यह एक प्रतिभूति की कीमत में गति का संभावित पूर्वानुमान होता है। निहित यहा एक महत्वपूर्ण शब्द है — शब्द सभी के बारे में है जो बाजार का सुझाव है कि भविष्य में किसी शेयर की अस्थिरता हो सकती है।

निहित अस्थिरता का मतलब है कि बाजार किसी भी दिशा में ऊपर या नीचे की ओर बढ़ सकता है। यह आपूर्ति और मांग, भय, भावना, या कंपनी के कार्यों जैसे कई कारकों से प्रभावित होता है। यह तब बढ़ता है जब बाजार में मंदी होती है, और निवेशकों का मनोभाव कम होता बाजार में तेजी होने पर विपरीत होता है; चतुर्थ काफी कम कर देता है।

निहित अस्थिरता को समझना इतना महत्वपूर्ण क्यों होता है?

चाहे एक पोर्टफोलियो में विविधता लाने के लिए, आय उत्पन्न करने या स्टॉक का लाभ उठाने के लिए उपयोग किया जाता है, विकल्प एक लोकप्रिय विकल्प हैं और अन्य निवेश टूल पर कुछ फायदे होते हैं। लेकिन इसकी कीमत अत्यधिक अस्थिर होती है और निहित अस्थिरता से प्रभावित होती है। इसे बेहतर समझने के लिए, आइए पहले समझें कि एक विकल्प मूल्य कैसे निर्धारित किया जाता है।

विकल्प की कीमतों में दो मुख्य घटक होते हैं — समय मूल्य और आंतरिक मूल्य। आंतरिक मूल्य (या अंतर्निहित मूल्य) बाजार में मूल्य अंतर होता है। मान लीजिए कि आपके पास 50 रुपये के लिए एक विकल्प है, जिसमें 60 रुपये का वर्तमान बाजार मूल्य है। इसके बाद आप इसे कम कीमत पर खरीद सकते हैं और लाभ प्राप्त करने के लिए उच्च कीमत के लिए बेच सकते हैं। विकल्प का आंतरिक मूल्य तब (60-50) रुपये या 10 रुपये होता है।

अन्य घटक समय-मूल्य होते है, जो अंतर्निहित अस्थिरता के साथ बढ़ता है या कम होता है।

निहित अस्थिरता बाजार में मांग और आपूर्ति की गतिशीलता में बदलाव को दर्शाती है। इसे प्रतिशत प्रारूप में व्यक्त किया जाता है। यदि अंतर्निहित विकल्प की मांग में वृद्धि होती है, तो चतुर्थ बढ़ेगा। और, यह विकल्प पर भी प्रीमियम बढ़ाएगा। इसी तरह, अगर आईवी में गिरावट आती है तो इसकी कीमत घट जाएगी।

प्रत्येक विकल्प में निहित अस्थिरता के लिए एक विशिष्ट संवेदनशीलता होती है। अल्पकालिक विकल्प चतुर्थ से कम प्रभावित होते हैं, जबकि दीर्घकालिक विकल्प, चूंकि बाजार में बदलाव के लिए अधिक संवेदनशील होते हैं, उच्चतर IV संवेदनशीलता उद्धरण होते हैं। सौदे को सफलतापूर्वक समाप्त करने का आपका मौका इस बात पर निर्भर करेगा कि आप सही तरीके से निहित अस्थिरता परिवर्तनों की भविष्यवाणी कर सकते हैं।

लेकिन, अस्थिरता विकल्प की कीमतों में से केवल प्रभावकारी निहित है?

बिलकूल नही। ऐतिहासिक अस्थिरता और साधित अस्थिरता जैसे अन्य उपाय हैं। ऐतिहासिक अस्थिरता, जैसा कि शब्द से पता चलता है, अतीत में एक विशिष्ट अवधि में एक परिसंपत्ति की कीमतों में बदलाव का संकेत है, आमतौर पर, एक ट्रेडिंग वर्ष में होती है। यह पिछले रिटर्न पर आधारित होता है और इस पर बहुत अधिक निर्भर नहीं किया जा सकता है। वास्तविक अस्थिरता वह अस्थिरता है जो इच्छा या हुई है। इसकी गणना कीमतों के अंतर्निहित गति से की जाती है। वास्तविक अस्थिरता से तात्पर्य है कि आप जो प्राप्त करते हैं या महसूस करते हैं, जबकि निहित है कि आप क्या भुगतान करते हैं। भविष्य की अस्थिरता और अतीत की महसूस की गई अस्थिरता होती है।

तो, निहित अस्थिरता विकल्पों को कैसे प्रभावित करती है? इसे बेहतर तरीके से समझा जा सकता है अगर हम जानते हैं कि बाजार के कारक विकल्प की कीमतों की धारणा को कैसे बदलते हैं। अर्थव्यवस्था, कंपनी या अदालत के फैसले पर कुछ बड़ी खबर बाजार के रुझान के निवेशकों की धारणा को प्रभावित कर सकती हैं। यह विकल्प के आंतरिक मूल्य को नहीं बदल रहा है बल्कि इसके समय मूल्य को बदल रहा है – एक अल्पकालिक विकल्प की तुलना में दीर्घकालिक विकल्प को कीमती बना रहा है।

सफलतापूर्वक व्यापार करने के लिए आप चतुर्थ का उपयोग कैसे कर सकते हैं?

विकल्पों पर एक सफल सौदा का मतलब पूर्वानुमानित चतुर्थ के दाईं ओर होना है। चलो एक उदाहरण के साथ देखते हैं। एक अंतर्निहित संपत्ति के साथ कॉल विकल्प के बारे में सोचें जो 100 रुपये में व्यापार कर रहा है; 103 रुपये पर स्ट्राइक मूल्य और प्रीमियम 5 रुपये पर। यदि निहित अस्थिरता 20 प्रतिशत है, तो अंतर्निहित परिसंपत्ति के लिए अपेक्षित सीमा अभी व्यापार मूल्य से 20 प्रतिशत ऊपर है, और नीचे 20 प्रतिशत है। इसका मतलब है कि इस परिदृश्य में चतुर्थ की सीमा 80-120 है,

मुद्रा की स्थिति को हेज करने के लिए निहित अस्थिरता का भी उपयोग किया जाता है। इसलिए यदि किसी विकल्प का वर्तमान चतुर्थ पूरे वर्ष के लिए चतुर्थ से अपेक्षाकृत कम होता है, तो आप कम प्रीमियम पर विकल्प खरीद सकते हैं और चतुर्थ तक देख सकते हैं। जब चतुर्थ ऊपर जाता है, तो विकल्प प्रीमियम मूल्य भी ऊपर जाता है, इस प्रकार विकल्प के समग्र मूल्य को बढ़ाता है।

आप निहित अस्थिरता का उपयोग करके एक विकल्प व्यापार की योजना बना सकते हैं। कैसे? जिस तरह से बाजार आगे बढ़ रहा है देखो। यदि कोई विकल्प उच्च अस्थिरता के साथ व्यापार कर रहा है, तो आप खुद को बेचने के लिए स्थिति बना सकते हैं। चतुर्थ बढ़ जाता है के रूप में, विकल्प प्रीमियम महंगा हो जाता है, वे अब एक अच्छा खरीद विकल्प बने हुए हैं, और आप तो एक बेचने की योजना बना सकते हैं। निहित अस्थिरता आपको उस सीमा को समझने में मदद करती है जिसके बीच विकल्प मूल्य बढ़ने की संभावना है। यदि आप किसी विशेषज्ञ से पूछते हैं, तो वह भी आपको चतुर्थ चार्ट से प्राप्त संकेतों पर अपने प्रवेश/निकास की योजना बनाने के लिए कहेंगे।

बाजार में, विकल्प की कीमतें तेजी से चलती हैं। और चूंकि विकल्प की कीमतें भविष्य के बाजार आंदोलनों पर निर्भर करती हैं, इसलिए यह अत्यधिक अप्रत्याशित है। निहित अस्थिरता आपके ट्रेडिंग प्लान में बाजार की अस्थिरता को समझने और शामिल करने का एक अच्छा उपाय होता है।

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मूल्य अस्थिरता

वे अर्थव्यवस्थाएं अधिक मजबूत हैं जिनमें मूल्य से जुड़े संकेत सीधे अंतिम उपभोक्ता तक हस्तांतरित हो जाते हैं। इस संबंध में विस्तार से जानकारी दे रहे हैं सुमन बेरी

टी एन नाइनन अपनी नवीनतम पुस्तक द मूल्य अस्थिरता टर्न ऑफ द टॉर्टस में यह बताते हैं कि कैसे आजादी के बाद से ही भारत विनिर्माण के क्षेत्र में बड़ी शक्ति बनने में नाकाम रहा है। बावजूद इसके कि 20वीं सदी के शुरुआती आधे दौर तक उसे इसमें सफलता मिली। वह बताते हैं कि बतौर एक क्षेत्र विनिर्माण कई दशकों तक नीतिगत भ्रम का ही शिकार रहा। इसके परिणामस्वरूप यह पूरा क्षेत्र रोजगार, पैमाने, घरेलू जीवंतता अथवा वैश्विक प्रतिस्पर्धा के क्षेत्र में पीछे रह गया। हालांकि टुकड़ों में इसका प्रदर्शन अच्छा रहा है। मूलरूप से देखा जाए तो यह नीतिगत विफलता है क्योंकि हम सेवा क्षेत्र में सफलता का स्वाद चख चुके हैं और वहां नीतिगत सहायता ज्यादा है।

मैं इस ऊर्जा मूल्य निर्धारण क्षेत्र से इसकी समानता को देखकर चकित रह गया। देश के ऊर्जा क्षेत्र पर आने वाली एक किताब में इस विषय पर लिखा गया है। मैं उस पुस्तक का सह लेखक हूं। निश्चित तौर पर ऊर्जा शब्द अपने आप में अमूर्त है। इसका प्रयोग प्राथमिक ऊर्जा यानी मूलभूत ईंधन जैसे कि कोयला, कच्चा तेल, प्राकृतिक गैस, नवीकरणीय ऊर्जा, परमाणु ऊर्जा आदि के साथ-साथ ग्रामीण भारत में प्रयोग होने वाली जलाऊ लकड़ी और गोबर आदि के लिए भी किया जाता है। इसका इस्तेमाल ऊर्जा सेवाओं के लिए भी किया जाता है। यह वह प्रकार है जिसमें अंतत: इनका प्रयोग किया जाता है। मसलन बिजली, डीजल, हवाई ईंधन या फिर औद्योगिक अनुप्रयोग में कोयला और प्राकृतिक गैस या घरेलू क्षेत्र में ,खाना मूल्य अस्थिरता पकाने, रोशनी करने, ठंडा करने और गरम करने में।

इनमें से प्रत्येक क्षेत्र में और इनमें से कई ईंधनों की बात करें तो इनकी कीमत को लेकर जबरदस्त अकादमिक और मूल्य अस्थिरता नीतिगत बहस हो चुकी है। अक्सर यह कोशिश भी की गई है कि इनसे जुड़े महत्त्वपूर्ण मसलों को भी सुलझाया जाए। वर्ष 2006 की आंतरिक ऊर्जा नीति की विशेषज्ञ मूल्य अस्थिरता समिति ने भी ऐसा ही किया था। उस समिति का गठन तत्कालीन योजना आयोग ने किया था और किरीट पारेख को उसका अध्यक्ष बनाया गया था। इसमें दो राय नहीं कि नीति आयोग द्वारा तैयार की जा रही आगामी राष्टï्रीय ऊर्जा नीति में भी इस पर विचार किया जाएगा।

हमारी किताब वर्ष 2050 तक भारतीय ऊर्जा व्यवस्था के उद्भव के दीर्घकालिक दृष्टिïकोण पर आधारित है। इसमें यह चर्चा की गई है कि एक लचीली, मजबूत और उपरोक्त समयावधि के लिए अनुकूल ऊर्जा व्यवस्था का डिजाइन तैयार करने में मूल्य निर्धारण की क्या भूमिका होनी चाहिए? इस प्रक्रिया में पुस्तक चार बदलावों को चिह्निïत करती है जो अपरिहार्य हैं लेकिन इसके साथ अनिश्चितता भी जुड़ी हुई है। खासतौर पर मूल्य अस्थिरता अग्रिम तकनीक को लेकर अनिश्चितता। ये बदलाव हैं पारंपरिक से आंतरिक ईंधन की ओर (2016 के बजट में उल्लिखित), शहरी क्षेत्रों में ऊर्जा की बढ़ती मांग, भारतीय ऊर्जा और मूल्य अस्थिरता वैश्विक आपूर्ति के स्रोतों में गहन एकीकरण तथा ग्रीनहाउस गैसों के उत्सर्जन को लेकर प्रतिबद्घ विश्व में चुनौतियों और अवसरों की पहचान करना। इस लिहाज से देखा जाए तो पुस्तक परिदृश्य विश्लेषण भर का काम नहीं करती है बल्कि वह प्रमुख अनिश्चितताओं का भी विश्लेषण करती है। निश्चित रूप से जहां तक वैश्विक ऊर्जा व्यवस्था की बात है तो पुस्तक शेल की न्यू लेंस सिनारियो के अनुरूप ही है जो पहली बार वर्ष 2013 में प्रकाशित हुई थी।

पुस्तक बताती है कि अतीत में ऊर्जा कीमतों के निर्धारण में कई कारकों की भूमिका रही है। मसलन, क्रय सामथ्र्य, औद्योगिक प्रतिस्पर्धा, घरेलू आपूर्ति का विस्तार, आकलित मुद्रास्फीति का नियंत्रण, राजस्व की आवश्यकता, बाह्यï परिस्थितियों का मूल्यांकन मसलन सड़क, स्थानीय प्रदूषण और अभी हाल में सामने आया कार्बन मूल्य। कमोबेश सभी समाजों में फिर चाहे वे अमीर हों या गरीब, ऊर्जा की कीमत पूरी तरह राजनीतिक है क्योंकि इसमें वितरण का मसला शामिल रहता है। भारत भी इसका अपवाद नहीं है। हालांकि पुस्तक अपना आकलन इस निष्कर्ष पर समाप्त करती है कि आने वाले दशकों में ऊर्जा मूल्य निर्धारण का लक्ष्य उत्पादन और वितरण बढ़ाना होना चाहिए। इसके लिए और अधिक विविधतापूर्ण निवेशकों की भागीदारी आवश्यक है।

पुस्तक अपने मूल में अर्थशास्त्र की सर्वाधिक ख्यात दलीलों की मूल भावना को अंगीकृत करती है। यानी प्रत्येक आर्थिक नीति संबंधी उपाय को एक लक्ष्य हासिल करने के लिए लक्षित किया जाना चाहिए। घरेलू गैस पर मिलने वाली सब्सिडी को प्रत्यक्ष नकदी हस्तांतरण में तब्दील करना इस सिद्घांत का साहसिक प्रदर्शन है। बहस को व्यापक बनाते हुए पुस्तक कहती है कि एक विश्वसनीय और मजबूत ऊर्जा व्यवस्था से होने वाले अन्य लाभों में से कई की पूर्ति एक वित्तीय रूप से व्यवहार्य व्यवस्था भी कर सकती है जो लागत वसूल करने में सक्षम हो। इसी समाचार पत्र में हाल ही में प्रकाशित एक आलेख के शीर्षक का तात्पर्य ही यह था कि ऊर्जा का अनुपलब्ध हो जाना उसकी किसी भी लागत से कहीं अधिक महंगा है। इस मसले पर एक अलग बात यह है कि अगले तीन दशक में भारत के प्रदर्शन की तुलना अलग-अलग मानकों पर पश्चिमी यूरोप, जापान और दक्षिण कोरिया से की जाए। वह भी पिछली आधी सदी में उनके ऊर्जा उद्भव को लेकर। ये तीनों देश औद्योगीकरण और कम संसाधनों के बावजूद समृद्घि के उदाहरण हैं।

अंत में बात करते हैं अस्थिरता की। हमारी किताब के विमोचन के अवसर पर अपने संबोधन में रेल मंत्री सुरेश प्रभु ने कहा था कि घरेलू नीति निर्माताओं के सामने वैश्विक ईंधन कीमतों में हो रहे अप्रत्याशित बदलाव की जबरदस्त चुनौती है। इसमें सभी स्तरों पर समायोजन करना होता है। मसलन वृहद आर्थिक संतुलन, ऊर्जा उद्योग के स्तर पर संतुलन और ग्राहकों के स्तर पर भी। खुद सरकार भी ऊर्जा उपयोगकर्ता और राजस्व प्राप्तकर्ता दोनों रूपों में इसमें शामिल होती है। मैं या कहें यह पुस्तक थोड़ी राहत मुहैया करा सकती है। मजबूत अर्थव्यवस्थाएं वे हैं जहां मूल्य संकेतक सीधे अंतिम उपभोक्ता तक पहुंच जाते हैं। निश्चित तौर पर शेल की पुस्तक न्यू लेंस सिनारियो से निकलने वाला असहज संकेतक यह है कि फिलहाल यह मानने के हालात नहीं हैं कि अस्थिरता में कमी आ सकती है। ऐसी तमाम वजहें हैं जिनके आधार पर यह माना जा सकता है कि अस्थिरता विश्व अर्थव्यवस्था का अहम गुण बना रहेगा। ऊर्जा बाजार में अस्थिरता के बीच निवेश के लायक स्थिर नीतिगत माहौल कायम करना मुश्किल होगा। मौजूदा सरकार के सामने यह एक अहम चुनौती है।