बाजार की गहराई और तरलता पूल
बीमा कंपनियों के मूल्यांकन के लिए व्यापक रूप से उपयोग किया जाने वाला मूल्यांकन गुणक बाजार पूंजीकरण से एम्बेडेड मूल्य अनुपात है। एलआईसी के आईपीओ का मूल्य 5,400 अरब रुपये के ईवी का 1.1 गुना है, जबकि सूचीबद्ध समकक्ष 2x से 4x के बीच ईवी गुणकों के साथ कारोबार कर रहे हैं। हालांकि एंबेडेड वैल्यू सबसे महत्वपूर्ण कारकों में से एक है, लेकिन कुछ ऐसे कारक भी हैं जिन्हें गुणकों में शामिल किया जाता है, जिस पर एक कंपनी ट्रेड करती है।
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भारत के सबसे बड़े और सबसे पुराने जीवन बीमाकर्ता एलआईसी द्वारा अंतिम आईपीओ तिथियों और मूल्यांकन की घोषणा के साथ भारत के सबसे बड़े आईपीओ पर अंतत: सस्पेंस के साथ, अटकलें और बाजार आकार के बारे में चर्चा करते हैं, मूल्यांकन अंततः करीब आ गया है। ऐसा कहने के बाद,
एलआईसी आईपीओ जिसकी कीमत 902 – 949 रुपये प्रति शेयर (छूट को छोड़कर) है, जिसमें भारत सरकार द्वारा 3.5% के ओएफएस के साथ एलआईसी के लिए लगभग 6 लाख करोड़ रुपये के मूल्यांकन की मांग की गई है।
जिस वैल्यूएशन पर एलआईसी आईपीओ की घोषणा की गई है, वह लगभग 11-14 लाख करोड़ रुपये की बाजार की उम्मीद से काफी कम है, जो कंपनी को इसके एम्बेडेड मूल्य के 2x से 3x के बीच मूल्य देता है। मूल्यांकन में इस तेज कटौती ने आश्चर्यचकित किया है और साथ ही तरलता की कमी की चिंताओं पर बाजारों को कुछ राहत प्रदान की है,
पॉलिसीधारकों के लिए), गैर-भाग लेने वाले उत्पाद (उत्पाद के तहत शामिल आकस्मिक घटनाओं पर निश्चित मात्रा में लाभ प्रदान करते हैं।
पॉलिसीधारक लाभ या बाजार की गहराई और तरलता पूल हानि में भाग नहीं लेते हैं।) और यूनिट-लिंक्ड उत्पाद (अंतर्निहित निवेश में परिवर्तन से सीधे जुड़े हुए हैं, इसलिए निवेश जोखिम और इनाम सीधे पॉलिसीधारक के लिए जिम्मेदार हैं)। प्रत्येक जीवन बीमा कंपनी के पास प्रत्येक श्रेणी में उत्पादों का एक अलग मिश्रण होता है और प्रत्येक श्रेणी की अपनी लाभप्रदता होती है।
वितरण चैनल के मोर्चे पर, उद्योग में मुख्य रूप से एजेंट, बैंकएश्योरेंस और डायरेक्ट जैसे कई में से तीन बड़े चैनल हैं। अधिग्रहण की कम लागत के मामले में डायरेक्ट चैनल कम लागत वाला है जबकि एजेंट चैनल कंपनियों के लिए सबसे ज्यादा लागत वाला है।
ऐतिहासिक रूप से एलआईसी के पास अपने उत्पादों का लगभग 96% एजेंटों द्वारा सोर्स किया गया है, जबकि निजी बीमाकर्ता अपने अधिकांश उत्पादों को बैंकएश्योरेंस चैनल (53%) और डायरेक्ट चैनल (~ 16%) के माध्यम से प्राप्त करते हैं।
XTZ एक्सचेंज
जबकि एथेरियम ने अपने स्मार्ट अनुबंधों और डीफाई ऐप्स के साथ ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी के शुरुआती अनुप्रयोगों से आगे का रास्ता दिखाया, इसकी अपनी सीमाएं भी थीं। इस प्रकार, इसके नवाचारों ने अन्य ब्लॉकचेन के एक उछाल को रास्ता दिया जो ऐप विकास का समर्थन करते थे और एथेरियम की तरह गहरी, अधिक मजबूत वित्तीय सेवाओं का समर्थन करते थे।
हालांकि, मुद्राओं की इस नई लहर ने अपनी प्राथमिकताओं और प्रौद्योगिकियों को लाया, जैसे कि टेज़ोस (XTZ) और हिस्सेदारी तंत्र का इसका अनूठा सबूत। Tezos एक उन्नत ब्लॉकचेन है जिसका उद्देश्य बड़े पैमाने पर क्रिप्टोक्यूरेंसी अपनाने के रास्ते में बाजार की गहराई और तरलता पूल खड़े मुख्य तकनीकी मुद्दों को हल करना है।
XTZ Tezos blockchain का टोकन है, जो तथाकथित Ethereum हत्यारों की पीढ़ी का हिस्सा है। जबकि टेजोस में स्मार्ट अनुबंध और ऐप-फ्रेंडली आर्किटेक्चर जैसे प्रमुख नवाचार शामिल हैं, यह क्षेत्र में अपने स्वयं के नवाचारों को भी लाता है। यह सफलतापूर्वक हिस्सेदारी के सबूत का उपयोग करने वाली पहली मुद्राओं में से एक था। यह ब्लॉकचेन को शुरुआती क्रिप्टोकरेंसी की तुलना में बहुत अधिक पर्यावरण के अनुकूल तरीके से कार्य करने की अनुमति देता है। इसके अलावा, ब्लॉकचेन में एक अद्वितीय, मॉड्यूलर आर्किटेक्चर है जो इसे गहराई से स्केलेबल बनाता है। एथेरियम के ब्लॉकचेन को अपनी सफलता के वजन से सीमा तक धकेल दिया गया है, यह स्केलेबल डिज़ाइन एक जबरदस्त दीर्घकालिक लाभ है।
XTZ को किसने बनाया?
आर्थर और कैथलीन ब्रेटमैन, एक पति और पत्नी की टीम ने 2014 में ब्लॉकचेन की अवधारणा बनाई और बाद में पैसे जुटाने के लिए स्विट्जरलैंड में टेजोस फाउंडेशन की स्थापना की। Tezos शुरू में अभूतपूर्व रूप से सफल था, एक ICO के साथ जिसने बिटकॉइन और एथेरियम में $ 223 मिलियन जुटाए। दुर्भाग्य से, टेजोस ने उस बिंदु से कई कठिनाइयों का अनुभव किया, एक बार नींव के प्रमुख पर एक और संस्थापक, जोहान गेवर्स ब्रेटमैन के साथ संघर्ष में आया। Breitmans अपने कानूनी मामले जीतने के बाद, Tezos अच्छी तरह से 2021 बैल बाजार से लाभ के लिए तैनात किया गया था और शीर्ष 50 cryptocurrencies का एक विश्वसनीय सदस्य बना हुआ है।
यदि आप Tezos कमाने में रुचि रखते हैं, तो तथ्य यह है कि यह cryptocurrency काम के सबूत का उपयोग नहीं करता है, खनन एक विकल्प को समाप्त कर देता है। आप Tezos blockchain का समर्थन करने के लिए cryptocurrency staking द्वारा XTZ कमा सकते हैं। Tezos प्राप्त करने का मुख्य तरीका इसे एक एक्सचेंज पर खरीदना है जो टेज़ोस का समर्थन करता है और इसे स्टैकिंग करता है। इसी तरह, यदि आपके पास टेज़ोस है लेकिन इसे बेचना चाहते हैं, तो आपको एक एक्सचेंज का उपयोग करने की आवश्यकता होगी जो सिक्का ले जाता है।
क्या बनता है एमडेक्स को सबसे अलग?
DeFi प्रोजेक्ट का विशाल हिस्सा ईथीरियम नेटवर्क पर ERC-20 संपत्ति के रूप में रहता है, लेकिन इसे ईथीरियम 2.0 में ट्रांसक्शन के दौरान महंगी गैस शुल्क और धीमी लेनदेन गति के साथ समस्याओं का सामना करना पड़ रहा है।
यदि वे ज्यादा स्वीकृत दर चाहते हैं, तो अधिकांश नव-विकसित प्रोटोकॉल ब्लॉकचेन नेटवर्क की अपनी पसंद में स्केलेबिलिटी कारकों पर बहुत अधिक विचार करते हैं। युनिस्वैप को कम से कम एक प्रारंभिक-प्रस्तावक लाभ था, क्योंकि यह ईथीरियम नेटवर्क के भारी भीड़भाड़ से पहले लॉन्च हुआ था - और कुछ का कहना है कि युनिस्वैप स्वयं नेटवर्क की भीड़ के मुख्य कारणों में से एक है। हालाँकि, युनिस्वैप का बाजार बहुमत वास्तव में तेजी से बदल सकता है यदि दूसरा- लेयर सॉल्यूशंस समय पर रोल आउट नहीं होते हैं और अपने अपेक्षित परिणाम देते हैं।
इस कारण से Huobi Ecological Chain-आधारित एमडेक्स एक श्रृंखला पर आधारित होने की एक अनूठी विशेषता का दावा करता है जिसका उद्देश्य स्केलेबिलिटी समस्याओं से बचना है।
एमडेक्स नेटवर्क कैसे सुरक्षित है?
Huobi चीन में स्थापित और हांगकांग में सूचीबद्ध सेशेल्स-आधारित क्रिप्टो एक्सचेंज, एक क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म है। Huobi ने आधिकारिक तौर पर दिसंबर 2020 में अपनी इको-चेन HECO लॉन्च की: नया प्लेटफॉर्म अधिकतम 500 लेनदेन-प्रति-सेकंड (TPS) दर, तीन सेकंड के लेनदेन की पुष्टि समय और $ 0.001 के गैस शुल्क का दावा करता है।
ऐसे उदाहरण हैं जहां एमडेक्स पर किए गए लेन-देन में लगभग कुछ भी खर्च नहीं हो सकता है, कभी-कभी नकारात्मक शुल्क भी लगते हैं, क्योंकि उपयोगकर्ताओं को व्यापार और खनन के लिए पुरस्कार दिए जाते हैं, प्रभावी रूप से नेटवर्क पर लेनदेन की लागत को रद्द कर दिया जाता है।
MDEX का डिफ्लेशनरी टोकनोमिक्स MDEX को टिकाऊ रखता है
एमडेक्स का टोकनोमिक्स एक "पुनर्खरीद और बर्न" मॉडल का अनुसरण करता है, जो समय के साथ एमडीएक्स टोकन की परिसंचारी आपूर्ति को कम बाजार की गहराई और तरलता पूल करता है, जिससे इसका मूल्य बढ़ जाता है। यह मॉडल लंबे समय तक एमडीएक्स के मूल्य को टिकाऊ रखता है। इसके टोकनोमिक्स को "पुनर्खरीद और इनाम" मॉडल द्वारा भी समर्थित किया गया है, जो एमडीएक्स धारकों को अपने टोकन रखने के लिए प्रोत्साहित करता है।
यील्ड रिवॉर्ड के शीर्ष पर, एमडीएक्स टोकन का उपयोग बाजार में सबसे तेजी से बढ़ते DEX में से एक के शासन तंत्र में भाग लेने के लिए भी किया जा सकता है। धारक एमडीएक्स बाजार पर एक टोकन की लिस्टिंग या किसी अन्य संपत्ति के संपार्श्विकीकरण का प्रस्ताव और मतदान कर सकते हैं।
एमडीएक्स की प्रोटोकॉल संगतता परियोजना भागीदारी लाती है
एमडेक्स को उपयोगकर्ताओं और प्रोजेक्ट डेवलपर्स के लिए डिज़ाइन किया गया है क्योंकि यह एक स्वचालित बाज़ार निर्माता (AMM) को लागू करता है जो ट्रेडों के लिए कम फिसलन, अच्छी गह��ाई वाला बाज़ार और लेनदेन और तरलता खनिकों के लिए उच्च पैदावार की सुविधा प्रदान करता है।
HUOBI और HECO-आधारित परियोजनाएं भी एमडेक्स की तैनाती का उपयोग करती हैं क्योंकि यह इन नेटवर्कों की समर्थित संपत्तियों के व्यापार की सुविधा प्रदान करती है। ईथीरियम-आधारित DeFi प्रोटोकॉल जैसे AAVE, बाल, लिंक और YFI ने भी एमडीईएक्स पर तरलता खनन शुरू कर दिया है।
एमडेक्स नेटवर्क कैसे सुरक्षित है?
Huobi चीन में स्थापित और हांगकांग में सूचीबद्ध सेशेल्स-आधारित क्रिप्टो एक्सचेंज, एक क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म है। Huobi ने आधिकारिक तौर पर दिसंबर 2020 में अपनी इको-चेन HECO लॉन्च की: नया प्लेटफॉर्म अधिकतम 500 लेनदेन-प्रति-सेकंड (TPS) दर, तीन सेकंड के लेनदेन की पुष्टि समय और $ 0.001 के गैस शुल्क का दावा करता है।
ऐसे उदाहरण हैं जहां एमडेक्स पर किए गए लेन-देन में लगभग कुछ भी खर्च नहीं हो सकता है, कभी-कभी नकारात्मक शुल्क भी लगते हैं, बाजार की गहराई और तरलता पूल क्योंकि उपयोगकर्ताओं को व्यापार और खनन के लिए पुरस्कार दिए जाते हैं, प्रभावी रूप से नेटवर्क पर लेनदेन की लागत को रद्द कर दिया जाता है।
MDEX का डिफ्लेशनरी टोकनोमिक्स MDEX को टिकाऊ रखता है
एमडेक्स का टोकनोमिक्स एक "पुनर्खरीद और बर्न" मॉडल का बाजार की गहराई और तरलता पूल अनुसरण करता है, जो समय के साथ एमडीएक्स टोकन की परिसंचारी आपूर्ति को कम करता है, जिससे इसका मूल्य बढ़ जाता है। यह मॉडल लंबे समय तक एमडीएक्स के मूल्य को टिकाऊ रखता है। इसके टोकनोमिक्स को "पुनर्खरीद और इनाम" मॉडल द्वारा भी समर्थित किया गया है, जो एमडीएक्स धारकों को अपने टोकन रखने के लिए प्रोत्साहित करता है।
यील्ड रिवॉर्ड के शीर्ष पर, एमडीएक्स टोकन का उपयोग बाजार में सबसे तेजी से बढ़ते DEX में से एक के शासन तंत्र में भाग लेने के लिए भी किया जा सकता है। धारक एमडीएक्स बाजार पर एक टोकन की लिस्टिंग या किसी अन्य संपत्ति के संपार्श्विकीकरण का प्रस्ताव और मतदान कर सकते हैं।
एमडीएक्स की प्रोटोकॉल संगतता परियोजना भागीदारी लाती है
एमडेक्स को उपयोगकर्ताओं और प्रोजेक्ट डेवलपर्स के लिए डिज़ाइन किया गया है क्योंकि यह एक स्वचालित बाज़ार निर्माता (AMM) को लागू करता है जो ट्रेडों के लिए कम फिसलन, अच्छी गह��ाई वाला बाज़ार और लेनदेन और तरलता खनिकों के लिए उच्च पैदावार की सुविधा प्रदान करता है।
HUOBI और HECO-आधारित परियोजनाएं भी एमडेक्स की तैनाती का उपयोग करती हैं क्योंकि यह इन नेटवर्कों की समर्थित संपत्तियों के व्यापार की सुविधा प्रदान करती है। ईथीरियम-आधारित DeFi प्रोटोकॉल जैसे AAVE, बाल, लिंक और YFI ने भी एमडीईएक्स पर तरलता खनन शुरू कर दिया है।
‘डेफी के डर्टी लिटिल सीक्रेट’ को हल करने के लिए बैंकर का आगामी V2 अपग्रेड
29 अप्रैल को, Bancor (BNT) परियोजना ने अपने प्लेटफॉर्म के V2 अपग्रेड के लिए अपनी योजनाओं का खुलासा किया। ओवरहाल, 2018 में लॉन्च होने के बाद से परियोजना के कुछ प्रमुख प्रयोज्य मुद्दों को संबोधित करता है.
Q2 2020 में लॉन्च के लिए निर्धारित Bancor V2 के साथ, टीम का मानना है कि तरलता प्रदाताओं द्वारा अपने मंच पर किए गए कई जोखिमों को हल किया है। बैंकर स्वचालित बाजार निर्माताओं के माध्यम से संचालित होता है। इससे ऑर्डर बुक को बनाए रखने की आवश्यकता समाप्त हो जाती है। इसके बजाय, यह मूल्य में प्राकृतिक उतार-चढ़ाव का अनुकरण करने के लिए तरलता और मूल्य में कमी के तंत्र पर निर्भर करता है.
तरलता प्रदाता ट्रेडिंग शुल्क कमाते हैं, लेकिन कई मामलों में उन्हें “असंगत नुकसान” होगा, जो कि उनकी सीमित पूंजी का मूल्य कम कर देता है.
चैनलिंक समाधान
इन दोनों समस्याओं का समाधान चेनलिंक (लिंक) द्वारा प्रदान की गई कीमत का उपयोग करना था। विभिन्न टोकनों के बीच सापेक्ष तरलता को संतुलित करने पर बैंकोर के झुकाव के लिए ओरेकल को बैसाखी के रूप में वर्णित किया जा सकता है.
जैसा कि हिंडन ने समझाया, “यह बैंकोर को इन खूंटे वाले रिजर्व पूलों को बनाने की अनुमति दे रहा है जहां रिश्तेदार आरक्षित मूल्य नहीं बदले जाते हैं।” इन पेग्ड पूल में, प्रत्येक रूपांतरण एक ऑरेकल कॉल को ट्रिगर करेगा। ये प्रत्येक उपयोगकर्ता के सापेक्ष योगदान के अनुसार “तरलता पूल को संतुलित करेगा”.
असंगत नुकसान की समस्या “स्थिर” जोड़े पर मौजूद नहीं है, जैसे कि अलग-अलग स्थिर स्टॉक के बीच रूपांतरण, या एक ही टोकन के लिपटे और अलिखित संस्करण। चेनलिंक एकीकरण इस प्रकार तरलता प्रदाताओं के लिए जोखिम को कम करता है, जो अन्यथा स्टेकिंग से पैसा खो सकते हैं.
स्वचालित एक्सचेंजों के उदय बाजार की गहराई और तरलता पूल की सुविधा
हिंडन ने अपूर्ण नुकसान के मुद्दे को “डीएफआई के गंदे छोटे रहस्य के रूप में संदर्भित किया है।” उन्होंने दावा किया कि Uniswap की तरह Bancor के प्रतियोगी भी उन्हीं समस्याओं से पीड़ित हैं.
टीम के अनुसार, Bancor V2 में मौजूद तीन बाजार की गहराई और तरलता पूल प्रमुख विशेषताएं इस प्रकार के विनिमय को अधिक लोकप्रिय बनाने में मदद करेंगी। जबकि अपूर्ण हानि को हटाने और कई टोकन के संपर्क में आने का उल्लेख किया गया था, एक तीसरी समस्या उपयोगकर्ताओं द्वारा अनुभव की गई अत्यधिक फिसलन है.
Bancor ने एक प्रवर्धन गुणांक जोड़कर इस समस्या को हल किया। यह तरलता पूल में कुल मूल्य के सापेक्ष फिसलन की मात्रा को कम करता है.
यह दृष्टिकोण अपने जोखिमों के साथ आता है, हालांकि, इसके परिणामस्वरूप तरलता पूल पूरी तरह से सूखा बाजार की गहराई और तरलता पूल हो सकता है। यही कारण है कि यह पहले केवल स्थिर पूल पर इस्तेमाल किया गया था, जैसा कि शचाफ ने समझाया: